美元多头要失望了!美国5月通胀或继续回落,美联储本周料暂停加息

2023-06-13

美国5月份的通胀数据将显示,过去两年一直困扰消费者的涨价正在放缓。但问题在于,这种减速是否足以让美联储官员相信,他们可以停止加息,让美国经济在一段时间内自行呼吸。

美国5月通胀或继续放缓,导致美联储本周维稳

北京时间6月13日(周二)20:30,美国将公布5月CPI数据。据道琼斯的普遍预期,美国5月CPI月率季调后仅上升0.1%,美国5月核心CPI月率未季调为4%。剔除波动较大的食品和能源部分,预测CPI将分别上涨0.4%和5.3%。

这些数字可能会鼓励政策制定者,美国通胀在2022年6月达到9%以上的峰值后,正朝着正确的方向发展。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示:“最令人鼓舞的是,同比增长率将大幅下降。总体数据会让人感觉良好,令人鼓舞,显示通胀正朝着正确的方向发展。更重要的是,我认为通胀正朝着正确的方向发展。”

确实,自2021年春季开始飙升以来,美国通胀已经走了很长一段路。与疫情相关的因素,如供应链堵塞、对商品的需求超过对服务的需求,再加上数万亿美元的货币和财政刺激措施,将通胀推至上世纪80年代初以来的最高水平。

预计周二的报告足以说服联邦公开市场委员会(FOMC)的政策制定者在本周会议上放弃加息。美联储等待着即将公布的数据,并决定较长期的政策轨迹。

Zandi说:“通胀数据就要公布了,他们可能会得到一个数字,让他们感到宽慰,认为事情正朝着正确的方向发展。他们不需要再次加息。”

值得关注的看点

5月份CPI报告中有几个关键变量值得关注。

其中一个将是反常的:核心通胀率可能看起来比整体通胀率要高得多,这是一种不寻常的现象,因为核心通胀率考虑的变量较少,并排除了食品和能源这两个往往较热的因素。这一差异主要是同比比较的结果,当汽油零售价超过每加仑5美元时,这将需要一段时间,此后这种情况已经减弱。

报告中值得密切关注的其他部分是二手车价格,4月份环比上涨4.4%,预计5月份将再次走高。住房成本约占CPI权重的三分之一,但美联储官员指望今年晚些时候住房成本将下降。经济学家还预计,机票和住宿成本将在5月份反弹。

经济与政策研究中心的联合创始人Dean Baker表示:“去年通胀一直呈下降趋势。如果这种趋势持续下去,美联储可以宣布胜利,并将重点放在就业方面。不过通胀仍然远高于美联储2%的目标,所以问题是,下行道路是否会继续,还是我们是否已经达到了一个平台期。”

虽然市场预期美联储本周不会加息,但芝商所集团(CME Group)就联邦基金期货市场交易的一项衡量指标显示,美联储最后一次加息可能会在7月份,之后将持续一段时间的暂停,目前预计将持续到2024年初。

CPI报告,加上美联储7月25日至26日会议前另一个月的数据,可能有助于决定市场是否正确,或者官员们决定他们是否还有更多工作要做。

前美联储官员、现任耶鲁大学管理学院金融学教授的Bill English表示:“他们能否实现软着陆,在很大程度上取决于通胀的表现。如果通胀居高不下,他们就必须进一步加息。这可能是就业和产出的路径,与在几年内将通胀率降至2%相一致,这不是你想要的。”

美元指数日线图

北京时间6月13日11:28,美元指数报103.46

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