为牛市做好准备！铜价未来两年或飙升75%

惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI的一份报告显示，绿色能源转型驱动的需求上升，以及2024年下半年美元可能贬值，将推高铜价。

市场正寄望于美联储今年降息，这将打压美元，进而令以美元计价的铜对外国买家更具吸引力。

“对铜价的积极看法更多是受宏观因素影响，”美银证券亚太区基本材料主管Matty Zhao对CNBC表示，他指的是美联储可能降息和美元走软。

此外，在最近举行的COP28气候变化会议上，60多个国家支持一项到2030年将全球可再生能源产能提高两倍的计划，花旗银行认为，此举“对铜业来说极其利好”。

该投行在12月的一份报告中预测，到2030年，更高的可再生能源目标将使铜需求额外增加420万吨。

报告补充称，这可能会在2025年将铜价推高至每吨1.5万美元，即飙升75%以上，远高于去年3月创下的每吨10730美元的纪录高点。花旗分析师表示：“该情景假设美国和欧洲实现软着陆、全球经济较早复苏，同时能源转型领域存在持续投资。

经济增长往往会增加对铜的需求，铜用于电气设备和工业机械。该金属的需求通常被视为经济健康状况的指标。此外，铜是能源转型生态系统的关键，是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。

其他分析师认为，由于采矿活动中断，铜价将看涨，高盛预计2024年铜供应缺口将超过50万吨。

去年11月，根据巴拿马最高法院的裁决，第一量子矿业有限公司（First Quantum Minerals）停止了在全球最大铜矿之一Cobre Panamá的生产。另外，英美资源集团（Anglo American）宣布将在未来几年内大幅削减其开采的几乎所有大宗商品的产量，以期削减成本，应对物流和运营困境。

高盛分析师写道：“供应削减强化了我们的观点，即铜市场正在进入一个更加明显的紧缩时期。”他们预计铜价将在年内触及每吨10000美元，并在2025年升至更高的水平。

BMI估计，铜矿开发热潮的赢家将主要是智利和秘鲁。两国都有大量的锂和铜等矿产资源，它们将从投资增加和出口需求增加中受益。智利拥有全球约21%的铜储量。

高盛表示：“我们对铜价将在2025年之前大幅回升（达到平均每吨1.5万美元）的信心现在大大增强了。”

标普全球高级铜业分析师Wang Ruilin表示，供应减少还意味着新投产的铜冶炼厂将面临精矿短缺的问题。她在电子邮件写道：“从2024年开始，铜冶炼厂将出现精矿供应短缺，预计2025-27年精矿市场的短缺将进一步加剧。”

从铜矿中开采出来的铜矿石，经过选矿成为含铜品位较高的铜精矿，铜精矿需要经过冶炼提成，才能成为精铜及铜制品。