摩根大通：比特币“已经超过”黄金

根据摩根大通周四发布的一份报告，一项指标显示，在投资者的投资组合中，比特币已经比黄金更受欢迎，这得益于其价格不断创下新高。

作为主流加密货币，比特币长期以来一直被人们拿来与黄金进行比较，有些人认为它是数字版本的黄金。从表面上看，黄金在投资组合中所占的比例应该高于比特币，因为据估计，有3.3万亿美元被用于黄金投资。摩根大通表示，以名义金额比较这两种资产时，比特币的配置似乎更低，因为比特币的市值只有1.3万亿美元。因此理论上，比特币的价值仍可上涨153%，以达到黄金的价值水平。

“然而，这种计算忽略了一个重要因素，即风险，”摩根大通表示。由于比特币的波动性比黄金高出约3.7倍，分析师们表示，“期望比特币在投资者的投资组合中与黄金在名义金额上相匹配是不现实的。”

换句话说，如果加密货币真的被视为黄金的数字类比，投资者会考虑到它的波动性，并在其投资组合中给予它更小的比重。 但如果是这样的话，根据报告，比特币的总价值将不会超过9000亿美元，它的价格应该在大约45000美元左右徘徊，而不是现在的接近67000美元。

因此，报告称，从波动调整的角度来看，比特币在投资者的投资组合中已经占据了比黄金更大的位置。这意味着投资者购买比特币的原因各不相同。报告中写道：“换句话说，比特币目前在6.6万美元以上的价格上，表明在投资者的投资组合中，对比特币的隐含配置已经超过了经波动调整后的黄金。”

比特币的价格本周一度超过了其69000美元的历史最高价，然后回吐了部分涨幅。黄金价格也创下新纪录，目前已经突破2160美元/盎司。尽管这两种资产都受益于美联储今年可能降息的猜测，但比特币还因即将到来的减半事件和最近出现的比特币现货ETF而获得了额外的推动。根据摩根大通的数据，目前流入这些比特币ETF的资金总额已达90亿美元，尽管这些资金可能并非全部都是新资金。以黄金ETF为参考，比特币ETF的规模最终可能达到620亿美元。

澳汇投资分析师们表示：“在我们看来，随着时间的推移，这是比特币现货ETF潜在规模的一个现实目标，可能在两到三年内实现，大部分隐含的净流入可能代表着资金从现有工具和场所向比特币ETF的持续轮转。”